华西策略:市场不息上走动力仍将维持 关注三条主线
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华西策略:市场不息上走动力仍将维持 关注三条主线

2020-10-18 16:54:33   来源:http://www.yusufonsports.com   【

  中央不悦目点

  本周,随着海外利空逐渐消化,节后资金回流成交量回暖,国内主要会议临近市场情感回升,市场放量上涨。上证综指,中幼板指和创业板指别离上涨1.96%,1.83%和2.36%。吾们在节前通知中《过节持币照样持股?长伪期间海外宏大事件前瞻》中指出,“国庆节后,市场团体上走实在定性相对较高。”国庆期间发布通知《组织红十月,追求确定性配置主线》中清晰挑出:“团体来看,随着十月主要会议临近升迁风险偏好,叠添伪期海外市场利空消化,国内经济一连苏醒,起伏性季节性回流,市场有看迎来红十月。”在上周通知《红十月,“十四五规划”成最大投资主线》中进一步强调:“积极把握十四五投资规划主线。”从节后市场外现来看,吾们的逻辑和结论再次得到验证。

  国内外环境温暖改善,利空逐渐消化,有利于市场风险偏好回升。海外市场仍需关注异日美国新一轮财政刺激推进的节奏,现在来看在大选前片面达成制定照样是也许率事件。大选方面随着拜登胜选预期上升,市场逐渐形成新的相反预期。国内经济温暖苏醒,社融数据再超预期,挑振市场情感。随着十月主要会议临近升迁风险偏好,叠添伪期海外市场利空消化,国内经济一连苏醒,起伏性边际改善,市场迎来红十月。

  从A股盈余层面来看,现在三季报的边际改善是投资者必要重点关注的。团体来看,在疫情影响周详消退后,上市公司盈余有看迎来周详改善,相对业绩弹性更大中幼创有看取得更大改善幅度。个股层面看,机构投资者青睐的绩优股业绩能否达到预期尤其值得关注。吾们认为这将是决定四季度市场风格的主要决定因素。

  另外一方面,投资者也必要偏重四季度矮估值因子有效性上升的能够。从历史上看,矮估值股票在四季度取得相对利润的概率较高,其相对高估值股票具有较为清晰的超额利润。这一历史规律也值得投资者关注。

  团体来看,随着改革预期酝酿推动风险偏好由矮位回升,宏不悦目环境温暖向好,市场不息上走的动力仍将维持。从近期市场外现来看,板块迅速轮动,市场主线尚不清亮,投资者照样必要亲昵关注三季报的吐露挺进。组织上关注三条主线,第一条,关注十四五产业规划预期有关板块;第二条,不息关注三季报高景气的倾向;第三条,关注四季度有看受好于矮估值因子有效性上升的板块。走业重点关注:医药、新能源车、光伏、军工、汽车、食品饮料、大金融、地产等,主题提出关注消耗电子、数字货币、国企改革、成渝经济圈等。

  风险挑示:

  全球疫情超预期;全球经济苏醒不敷预期;中美摩擦升级超预期。

(文章来源:策略李立峰与走业配置笔记)

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